Em 2025, a indústria do estireno apresentou uma tendência gradual de "primeiro declínio, depois recuperação", em meio à interação entre a liberação concentrada de capacidade produtiva e a diferenciação estrutural da demanda. Com a redução marginal da pressão do lado da oferta, os sinais de estabilização do mercado tornaram-se cada vez mais claros. No entanto, a contradição estrutural entre os altos estoques e a diferenciação da demanda permaneceu sem solução, restringindo o espaço para a recuperação dos preços.
Choques de capacidade no lado da oferta foram o principal fator que pesou sobre o mercado no primeiro semestre do ano. Em 2025, a nova capacidade de produção doméstica de estireno entrou em operação de forma concentrada, com a capacidade adicionada anualmente ultrapassando 2 milhões de toneladas. Projetos de integração de refino e química em larga escala, como Liaoning Baolai e Zhejiang Petrochemical, contribuíram significativamente para esses incrementos, impulsionando um crescimento anual da capacidade de 18%. A liberação concentrada de capacidade, juntamente com a tradicional baixa temporada para a demanda no primeiro trimestre, exacerbou o desequilíbrio entre oferta e demanda do mercado. Os preços do estireno continuaram a cair, partindo de 8.200 yuans por tonelada no início do ano, atingindo uma mínima anual de 6.800 yuans por tonelada no final de outubro, representando uma queda de 17% em relação ao início do ano.
Após meados de novembro, o mercado apresentou uma recuperação gradual, com os preços subindo para cerca de 7.200 yuans por tonelada, um aumento de aproximadamente 6%, marcando o início de uma estabilização. A recuperação foi impulsionada por dois fatores principais. Primeiro, a contração da oferta: três conjuntos de fábricas com capacidade anual total de 1,2 milhão de toneladas em Shandong, Jiangsu e outras regiões suspenderam temporariamente as operações devido à manutenção de equipamentos ou prejuízos, reduzindo a taxa de operação semanal de 85% para 78%. Segundo, o lado dos custos ofereceu suporte: impulsionado pela recuperação dos preços internacionais do petróleo e pela queda nos estoques portuários, o preço da matéria-prima benzeno subiu 5,2%, elevando o custo de produção do estireno. Mesmo assim, os altos estoques permaneceram como a principal restrição. No final de novembro, os estoques de estireno nos portos do leste da China atingiram 164.200 toneladas, 23% a mais do que no mesmo período do ano anterior. O prazo médio de rotatividade de estoque permaneceu em 12 dias, muito acima do intervalo razoável de 8 dias, o que conteve novos aumentos de preços.
O padrão de demanda diferenciado intensificou a complexidade do mercado, levando a um claro desempenho em duas etapas nos principais setores a jusante. A indústria de ABS (Acrilonitrila-Butadieno-Estireno) emergiu como o maior destaque: beneficiando-se do crescimento das exportações de veículos de novas energias e eletrodomésticos inteligentes, sua demanda anual aumentou 27,5% em relação ao ano anterior. Os principais produtores nacionais de ABS mantiveram uma taxa de operação acima de 90%, gerando uma demanda estável de estireno. Em forte contraste, as indústrias de PS (Poliestireno) e EPS (Poliestireno Expansível) sofreram com a fraca demanda a jusante, afetada pela prolongada fragilidade do mercado imobiliário. O EPS é usado principalmente em materiais de isolamento de paredes externas; a queda de 15% no início de novas construções imobiliárias em relação ao ano anterior resultou em produtores de EPS operando com menos de 50% da capacidade. Enquanto isso, os produtores de PS viram sua taxa de operação girar em torno de 60%, bem abaixo do nível do mesmo período do ano passado, devido à desaceleração do crescimento das exportações de indústrias leves, como embalagens e brinquedos.
Atualmente, o mercado de estireno encontra-se em uma fase de equilíbrio, caracterizada por uma “contração da oferta que proporciona um piso e uma diferenciação da demanda que limita o potencial de alta”. Embora características de estabilização tenham surgido, o ímpeto para uma reversão ainda depende de uma redução efetiva dos estoques e de uma recuperação plena da demanda. No curto prazo, devido às restrições de transporte de produtos químicos durante o inverno e à retomada das atividades de algumas fábricas em manutenção, espera-se que o mercado oscile lateralmente. No médio e longo prazo, deve-se atentar para o efeito impulsionador das políticas imobiliárias mais flexíveis sobre a demanda por PS e EPS, bem como para a expansão da demanda por ABS no setor de manufatura de alta tecnologia. Esses fatores, em conjunto, determinarão a magnitude da recuperação do preço do estireno.
Data da publicação: 11/12/2025