Embora o setor de produtos químicos energéticos e outras commodities tenha entrado em fase de correção no segundo semestre de 2022, analistas do Goldman Sachs, em seu relatório mais recente, enfatizaram que os fatores fundamentais que determinam a alta desses setores não mudaram e continuarão a gerar bons retornos no próximo ano.
Na terça-feira, Jeff Currie, diretor de pesquisa de commodities da Goldman Sachs, e Samantha Dart, diretora de pesquisa de gás natural, previram que o índice de referência para grandes commodities, como a indústria química, poderá registrar um ganho adicional de 43% em 2023, após um retorno superior a 20% neste ano.
(Índice S&P Kospi Total Commodities, fonte: Investing)
GA John Sachs prevê que o mercado no primeiro trimestre de 2023 poderá apresentar algumas oscilações em função da desaceleração econômica, mas a oferta de petróleo e gás natural continuará a aumentar.
Além da instituição de pesquisa do vendedor, o capital também está usando ouro e prata reais para expressar seu otimismo de longo prazo em relação às commodities. De acordo com dados da Bridge Alternative, das 15 principais universidades focadas no mercado de commodities neste ano, 50% delas administram ativos, totalizando US$ 20,7 bilhões.
O Goldman Sachs concluiu que, sem capital suficiente para criar uma capacidade de produção robusta, as commodities continuarão em um estado de escassez a longo prazo, e os preços continuarão a subir e a flutuar ainda mais.
Em termos de metas específicas, o Goldman Sachs prevê que o petróleo bruto, atualmente cotado em torno de US$ 80 por barril, subirá para US$ 105 até o final de 2023; e o preço de referência do gás natural asiático também poderá subir de US$ 33/milhão para US$ 53.
Num futuro próximo, têm surgido sinais de recuperação no mercado de produtos químicos, que apresentaram uma tendência de alta.
Em 16 de dezembro, entre os 110 produtos monitorados pela Zhuochuang Information, 55 produtos apresentaram aumento neste ciclo, representando 50,00%; 26 produtos permaneceram estáveis, representando 23,64%; e 29 produtos apresentaram queda, representando 26,36%.
Do ponto de vista de produtos específicos, o PBT, o filamento de poliéster e o ácido benhypenhydronic são obviamente recuperados.
PBT
Recentemente, os preços do mercado de PBT subiram e os lucros se recuperaram. Desde dezembro, a baixa oferta inicial do setor levou os fabricantes a manterem seus estoques à vista apertados, e com a intensificação das operações da BDO (Bureau of Development Owners) na aquisição de matérias-primas, aumentou a corrida aos mercados atacadistas, restringindo a oferta à vista de PBT, o que resultou em uma leve alta nos preços e na recuperação dos lucros do setor.
Gráfico da tendência de preços da resina pura PBT no leste da China.
POY
Após o período de alta dos anos 90 e 100 (Golden Nine Silver Ten), a demanda por filamentos de poliéster diminuiu drasticamente. Os fabricantes continuaram a promover seus lucros, e o preço médio de transação caiu ainda mais. No final de novembro, o preço médio de transação do Poy150D era de 6.700 yuans/ton. Em dezembro, com a recuperação gradual da demanda final e o alto fluxo de caixa dos principais modelos de filamentos de poliéster, os fabricantes passaram a vender a preços baixos, o que gerou uma série de aumentos. Os usuários finais temiam o aumento dos custos de aquisição no período subsequente. O mercado de filamentos de poliéster continuou em alta. Em meados de dezembro, o preço do Poy150D atingiu 7.075 yuans/ton, um aumento de 5,6% em relação ao mês anterior.
PA
O mercado doméstico de anidrido benico, que estava em queda livre há quase dois meses, apresentou uma recuperação após um declínio acentuado. Desde o início desta semana, impulsionada pela recuperação do mercado de anidrido benico, a rentabilidade da indústria doméstica melhorou. A margem de lucro bruto da produção de anidrido benico na região metropolitana foi de 132 yuans/tonelada, um aumento de 568 yuans/tonelada em relação a 8 de dezembro, representando uma redução de 130,28%. O preço da matéria-prima caiu, mas o mercado de anidrido benico se estabilizou e se recuperou, revertendo os prejuízos da indústria. A margem de lucro bruto da produção de anidrido benico foi de 190 yuans/tonelada, um aumento de 70 yuans/tonelada em relação a 8 de dezembro, representando uma redução de 26,92%. Isso se deve principalmente à recuperação do preço da matéria-prima e ao aumento acentuado do preço de mercado do anidrido benico, o que reduziu os prejuízos da indústria.
Sem dúvida, alguns analistas acreditam que o impacto da recessão foi subestimado. Ed Morse, chefe de pesquisa de commodities do Citigroup, afirmou esta semana que uma possível mudança na direção dos mercados de commodities, seguida por uma possível recessão global, representaria uma ameaça significativa para essa classe de ativos.
É a véspera do amanhecer, aguardando que a demanda atinja seu ponto mais baixo, segundo Youliao. Em 2013, a demanda chinesa foi afetada pela epidemia, enquanto a alta inflação gradualmente suprimiu a demanda externa. Embora o mercado espere que o ritmo de aumento das taxas de juros pelo Fed diminua, o impacto na economia real surgirá gradualmente, levando a uma desaceleração ainda maior no crescimento da demanda. O afrouxamento das políticas de prevenção da epidemia na China impulsionou a recuperação, mas o pico inicial da infecção ainda pode representar obstáculos de curto prazo. A recuperação na China pode começar no segundo trimestre.
Data da publicação: 22 de dezembro de 2022