Embora no segundo semestre de 2022 os produtos químicos energéticos e outras commodities tenham entrado na fase de correção, os analistas do Goldman Sachs, no último relatório, ainda enfatizaram que os fatores fundamentais que determinam o aumento dos produtos químicos energéticos e outras commodities não mudaram e ainda trarão retornos brilhantes no próximo ano.
Na terça-feira, Jeff Currie, diretor de Pesquisa de Commodities do Goldman Sachs, e Samantha Dart, diretora de pesquisa de gás natural, esperam que a referência de medição de grandes commodities, como a indústria química, signifique que o Índice de Retorno Total do S&P GSCI pode ganhar mais 43% em 2023, com base em um retorno de mais de 20% neste ano.
(Índice S&P Kospi Total Commodities, fonte: Investing)
GOldman Sachs espera que o mercado no primeiro trimestre de 2023 possa ter alguns solavancos no contexto de desaceleração econômica, mas a oferta de petróleo e gás natural continuará a aumentar.
Além da instituição de pesquisa do vendedor, a Capital também está usando ouro e prata reais para expressar seu otimismo de longo prazo em relação às commodities. De acordo com dados da Bridge Alternative, as 15 principais instituições com foco no mercado de commodities este ano, o tamanho dos ativos administrados aumentou 50%, para US$ 20,7 bilhões.
O Goldman Sachs concluiu que, sem capital suficiente para criar uma rica capacidade de produção, as commodities continuarão a cair em um estado de escassez de longo prazo, e o preço continuará a subir e flutuar ainda mais.
Em termos de metas específicas, o Goldman Sachs espera que o petróleo bruto, atualmente em torno de US$ 80 por barril, suba para US$ 105 até o final de 2023; e o preço de referência do gás natural asiático também pode subir de US$ 33/milhão para US$ 53.
Num futuro próximo, houve sinais de recuperação no mercado de produtos químicos, e os preços dos produtos químicos ficaram mais altos.
Em 16 de dezembro, entre 110 produtos monitorados pela Zhuochuang Information, 55 produtos aumentaram neste ciclo, representando 50,00%; 26 produtos permaneceram estáveis, representando 23,64%; 29 produtos caíram, representando 26,36%.
Da perspectiva de produtos específicos, PBT, filamento de poliéster e benipenidrônico são obviamente recuperados.
PBT
Recentemente, os preços do mercado de PBT subiram e os lucros se recuperaram. Desde dezembro, o início da indústria em baixa levou os fabricantes a terem estoques spot apertados, e a BDO, empresa de matérias-primas, suspendeu as operações. O pânico terminal para comprar mercadorias aumentou, e o mercado spot de PBT ficou restrito, o preço subiu ligeiramente e os lucros da indústria se recuperaram.
Gráfico de tendência de preços da resina pura PBT no leste da China
POY
Após o "Golden Nine Silver Ten", a demanda por filamentos de poliéster diminuiu drasticamente. Os fabricantes continuaram a promover os lucros e o foco da transação continuou a se mover para baixo. No final de novembro, o foco da transação do Poy150D era de 6.700 yuans/tonelada. Em dezembro, com a recuperação gradual da demanda do terminal e o grande fluxo de caixa do principal modelo de filamentos de poliéster, os fabricantes estavam vendendo a preços baixos, e os relatórios foram levantados um após o outro. Os usuários a jusante estavam preocupados com o aumento do custo de aquisição no período posterior. A atmosfera do mercado de filamentos de poliéster continuou a subir. Em meados de dezembro, o preço do Poy150D era de 7.075 yuans/tonelada, um aumento de 5,6% em relação ao mês anterior.
PA
O mercado doméstico de benhidro está parado há quase dois meses e entrou em um declínio acentuado na recuperação. Desde o início desta semana, afetado pela recuperação do mercado de benhidro, a lucratividade da indústria doméstica de benhidro melhorou. Entre eles, o lucro bruto da produção de amostra de benhidro vizinha é de 132 yuans/tonelada, um aumento de 568 yuans/tonelada em relação a 8 de dezembro, e a queda é de 130,28%. O preço das matérias-primas caiu, mas o mercado de bonalide se estabilizou e se recuperou, e a indústria mudou de perdas. O lucro bruto da amostra da pirina é de 190 yuans/tonelada, um aumento de 70 yuans/tonelada em relação a 8 de dezembro e uma queda de 26,92%. Isso se deve principalmente à recuperação do preço da indústria de matérias-primas, enquanto o preço de mercado do anidrido bênico aumentou acentuadamente e as perdas da indústria diminuíram.
É verdade que alguns analistas acreditam que o impacto da recessão foi subestimado. Ed Morse, chefe de pesquisa de commodities do Citigroup, afirmou esta semana que uma possível mudança na direção dos mercados de commodities, seguida por uma possível recessão global, representaria uma ameaça material à classe de ativos.
É véspera do amanhecer, esperando a demanda atingir o fundo do poço, de acordo com Youliao. Em 2013, a demanda chinesa foi afetada pela epidemia, enquanto a alta inflação gradualmente suprimiu a demanda externa. Embora o mercado espere que o ritmo de aumento das taxas de juros pelo Fed diminua, o impacto na economia real surgirá gradualmente, levando a uma nova desaceleração no crescimento da demanda. O afrouxamento da política de prevenção de epidemias da China impulsionou a recuperação, mas o pico inicial da infecção ainda pode representar obstáculos de curto prazo. A recuperação na China pode começar no segundo trimestre.
Data de publicação: 22 de dezembro de 2022